Sentrale banke lei die wêreld na die afgrond

2024 Outeur: Seth Attwood | [email protected]. Laas verander: 2023-12-16 15:56

Ekonomie-handboeke sê dat die sentrale bank die uitlener van laaste uitweg is. Dit beteken dat die sentrale bank (Sb), indien nodig, kan help om die wanbalanse wat in die ekonomie ontstaan het met behulp van lenings te oorkom: met behulp van kontantinspuitings, red die ekonomie van krisis, die bank van bankrotskap, die staat vanaf verstek.

Byvoorbeeld, tydens die 2007-2009 finansiële krisis. Die Federale Reserwestelsel (VSA Sentrale Bank) het 'n totaal van meer as $16 triljoen se lenings (byna rentevry) uitgereik aan die grootste banke in Wall Street, die Stad van Londen en die vasteland van Europa. dollars Dit is meer as die jaarlikse BBP van die Verenigde State aan die einde van die afgelope dekade. In hierdie geval het die Federale Reserweraad nie die Amerikaanse ekonomie gered nie, maar homself, of liewer, sy hoofaandeelhouers.

Die FRS red ook die Amerikaanse staat en verskaf dit gereeld van geldelike bystand om begrotingstekorte te dek (dit het $1 triljoen per jaar bereik) deur tesourie-effekte aan te koop. Sentrale banke van ander lande, wat gereeld Amerikaanse tesourie-effekte koop, tree ook op as “redders” van die Amerikaanse staat. Die grootste buitelandse kopers is die Bank van Japan, die People's Bank of China, die Sentrale Bank van Saoedi-Arabië, en ander.

Na die 2007-2009-krisis. die vorige kontantinfusies in die ekonomieë van die sogenaamde ontwikkelde lande was nie meer genoeg nie. Die behandeling van 'n "pasiënt" met "perdedosisse" van kontantinfusies is "kwantitatiewe versagtings" genoem. In die Verenigde State het behandeling met kwantitatiewe verligting (QE) in 2008 begin en eers in Oktober 2014 geëindig. As gevolg van die implementering van drie programme van die Konstitusionele Hof, is triljoene dollars in die Amerikaanse ekonomie gestort: die bates van die Federale Reserweraad was in 2007 op die vlak van 0,8 triljoen. dollar, en het in Oktober 2014 die vlak van 4,5 triljoen bereik. Hulle het egter nie 'n lewegewende effek gehad nie: 'n deel van die geld het onmiddellik buite die Verenigde State gegaan na meer belowende markte (insluitend Rusland), die ander deel - na Amerikaanse finansiële markte. En die Federale Reserweraad het die balansstate van Amerikaanse banke skoongemaak van ballas en "rommel", hul hande vrygemaak vir nuwe spekulasie en 'n nuwe finansiële borrel ontlok. "Garbage" op die Amerikaanse balansstaat is meer as genoeg: ongeveer 1, 8 triljoen. dollars val op verbandsekuriteite, waarvan die kwaliteit naby aan nul is.

Die Europese Sentrale Bank (ECB) het die COP-aflos oorgeneem. In Maart 2015 het hy sy program van stapel gestuur, wat voorsiening maak vir die terugkoop van sekuriteite ten bedrae van 80 miljard euro per maand. Hierdie jaar gaan die implementering van die program voort. Die jongste maatstaf van die ECB vir die terugkoop van sekuriteite (middel Junie 2017) - 2,3 triljoen. Euro.

Die implementering van die KS-program in Japan is in volle swang: dit maak voorsiening vir die aankoop deur die Bank van Japan vir 80 biljoen. jen jaarliks. Die Bank van Engeland en die Switserse Nasionale Bank is ook betrokke by kwantitatiewe verruiming. Ná die besluit om die VK verlede somer uit die EU te verlaat, het die Bank of England die CC-program uitgebrei en 'n hoër maatstaf vir die staatseffekteportefeulje (£ 435 miljard) gestel.

Gevolglik het sommige sentrale banke reuse geword wat alle ander maatskappye en banke soos pigmeë laat lyk. Onlangs het Bloomberg-nuusagentskap 'n oorsig gepubliseer van die bates van die Sentrale Bank van verskillende lande van die wêreld. Uitgelig is die Amerikaanse Federale Reserweraad, die ECB, die Bank van Engeland, die Bank van Japan en die Switserse Nasionale Bank. Die totale bates van hierdie vyf op die vooraand van die wêreldwye finansiële krisis (2006) het ongeveer 3,5 triljoen beloop. dollar, en aan die einde van die eerste kwartaal van 2017 was hierdie syfer reeds gelyk aan 14,7 triljoen. Meer as viervoudige groei teen die agtergrond van 'n stagnerende wêreldekonomie. Sentrale banke groei soos borrels.

Hier is die ramings van die Bloomberg-agentskap wat wys hoe die waarde van die Sentrale Bank se bates oor die tydperk van tien jaar (2007 - 2016) verander het in verhouding tot die BBP van die ooreenstemmende land of groep lande (in persent): FRS - van 5, 8 tot 24, 5; ECB - van 9,9 tot 25,0; Bank van Engeland - van 4, 4 tot 22, 6; Bank van Japan - van 16, 3 tot 59, 1. Die groei is werklik plofbaar. Volgens kenners sal die “ontploffing” voortduur. Bloomberg berig dat die vyf bates in die eerste kwartaal van 2017 met 1 triljoen gegroei het. dollar, en in Mei met nog 0,5 triljoen. dollars As ons hierdie syfers vir 'n jaar ekstrapoleer, blyk dit dat die toename in bates in 2017 gelyk sal wees aan 3,5 triljoen. Voor dit was die groei in 2016 'n rekord een (1,7 triljoen dollar).

Terloops, die Federale Reserweraad is nie meer die grootste sentrale bank ter wêreld as dit aan bates gemeet word nie. Eerstens is dit die moeite werd om te kyk na die People's Bank of China (PBOC), wat geen CC-programme aanvaar het nie, maar doelgerig voortgaan om sy bates te vergroot, beide in die vorm van internasionale reserwes en in die vorm van lenings wat aan Chinese banke uitgereik is..

Volgende herfs sal dit drie jaar wees sedert die Amerikaanse Federale Reserweraad die KS-program gestaak het. En die ECB en 'n paar ander sentrale banke gaan voort om hul bates op te bou en die Fed in te haal. Dit is hoe die groep leiers verlede jaar gelyk het (triljoen dollar): NBK - 5,0; FRS - 4, 5; Bank van Japan - 4, 4; ECB - 3, 9.

Volgens ons ramings het die NBK in die lente vanjaar sy eerste plek behou. Maar die ECB het in Mei in die tweede plek gekom ($ 4, 60 triljoen). Die Fed en die Bank van Japan het die derde en vierde plekke gedeel – hulle het elk $4,47 triljoen. Gegewe dat die Bank van Japan egter voortgaan om die KS-program te implementeer, kan aanvaar word dat dit reeds na die derde plek beweeg het, wat die FRS na die vierde stoot. Die volgende ses sentrale banke is die Bank van Engeland, die Nasionale Bank van Switserland, die sentrale banke van Saoedi-Arabië, Brasilië, Indië en die Russiese Federasie. Hul totale bates is 3,6 triljoen. USD Ongeveer dieselfde rekening vir die ander 107 sentrale banke, wat by die skattings van die Bloomberg-agentskap ingesluit is.

Nie net is sentrale banke besig om portefeuljes van staatskuldeffekte op te bou nie, hulle het nou al 'n geruime tyd begin om korporatiewe skuldeffekte in hierdie portefeuljes te plaas. Die Bank van Japan en die Nasionale Bank van Switserland doen dit al lank. Moenie wegskram van korporatiewe effekte Bank van Frankryk, Bundesbank, ander sentrale banke van die eurosone. Verlede Junie het die ECB die Corporate Sector Purchase Program (CSPP) bekendgestel as deel van sy kwantitatiewe verruimingsprogram. In Mei vanjaar het die volume korporatiewe skuldsekuriteite op die balansstaat van die ECB 100 miljard euro oorskry. Die ECB-portefeulje bevat sekuriteite van Europese maatskappye soos Deutsche Bahn, Telefonica, BMW, Daimler, ENI, Orange, Air Liquide, Engie, Iberdrola, Total, Enel, ens. In Junie vanjaar het die ECB se portefeulje skuldsekuriteite van ongeveer 200 Europese maatskappye. Die ECB het 'n plan aangekondig om sy portefeulje van korporatiewe skuldeffekte op 675 miljard euro te bring.

Baie korporatiewe skuldeffekte wat in die portefeuljes van sentrale banke val, het 'n suiwer simboliese rentekoers, en sommige selfs negatiewe opbrengste. Middel Junie het die ECB berig dat die opbrengs van 12% op korporatiewe effekte wat hy gekoop het in die reeks van nul tot -0,4% was. Dit wil sê, in werklikheid word besigheid gesubsidieer, wat in stryd is met die WHO-reëls.’n Nuwe skema vir die ondersteuning van groot kapitaal deur die sentrale bank word gebou in plaas van die klassieke skema vir die ondersteuning van besigheid deur kommersiële banke uit te leen (herfinansier), wat op hul beurt aan maatskappye in verskillende sektore van die ekonomie leen.

Dit is egter nie alles innovasies nie. Sommige sentrale banke het aandele in maatskappye begin koop. Hier is weer die Bank van Japan aan die voorpunt, wat aandele in alle toonaangewende Japannese korporasies het. In Europa toon die Switserse Nasionale Bank belangstelling in aandele. Daar is hewige gesprekke in die ECB oor of dit die moeite werd is om die korporatiewe sekuriteite-koopprogram uit te brei om aandele daarin in te sluit; intuïsie sê vir my: hulle sal dit aanskakel, hulle sal dit beslis aanskakel.

Dus, die evolusie van sentrale banke is duidelik: van eenvoudige emissiesentrums het hulle verander in "uitleners van laaste uitweg", en môre sal hulle "eienaars van laaste uitweg" word, groot finansiële besit. Hulle sal beweeg van indirekte bestuur van die ekonomie (deur monetêre beleid) na direkte eienaarskap van al die bates van die reële sektor.

Kwantitatiewe verruiming is ook 'n afwaartse aanpassing van die rentekoers op die bedrywighede van hierdie instellings, soms selfs onder nul. Die ECB het 'n negatiewe rentekoers op deposito's vasgestel. In Junie het die ECB sy rentekoersbeleid bespreek en besluit om die depositokoers op minus 0,4% te laat. Vir 'n aantal aktiewe transaksies het die koers op die vlak van 0% gebly. Die Federale Reserweraad het nie die "minus lewe" bereik nie, maar hierdie opsie bly (as die ekonomiese situasie in die land skerp versleg). In 2016 is die opruiende onderwerp van die moontlike instelling van 'n negatiewe rentekoers reeds by die Federale Reserweraad bespreek.

Negatiewe rentekoerse is ook vasgestel deur sommige sentrale banke, wat nie KS-programme amptelik aangekondig het nie. Byvoorbeeld, die Sentrale Bank van Swede en Denemarke. Die Bank van Engeland oorweeg ook die opsie om die sleutelkoers na nul of selfs minuswaardes te bring. In elk geval, om die negatiewe gevolge van Brittanje se uittrede uit die EU te versag, het die Bank of England in Augustus verlede jaar sy sleutelkoers van 0,5% tot 0,25% verlaag.

Deur hul koerse tot nul of negatiewe waardes te verlaag, beïnvloed sentrale banke alle finansiële markte, wat hulle in negatiewe gebied dryf. Minus op deposito's van kommersiële banke, minus op lenings, op staats- en korporatiewe skuldeffekte. Nou word staatseffekte van Japan, Duitsland, Oostenryk, Switserland, Denemarke, Swede, ens met negatiewe opbrengste verhandel. En al sulke sekuriteite is vir 13 triljoen uitgereik. dollar, wat ongeveer 'n derde van die wêreldwye skuldmark is. Negatiewe rentekoerse is boemerang terug na sentrale banke in die vorm van negatiewe sekuriteite. Gevolglik kan dit eendag sentrale banke verander in bankrots van laaste uitweg.

Negatiewe of nul rentekoerse wis uiteindelik enige soort wins uit. En dit weerspreek die ideologie van die sosiale sisteem wat al etlike eeue op die planeet bestaan en kapitalisme genoem word. Oor die aanvang van so 'n oomblik het Karl Marx 'n eeu en 'n half gelede in "Capital" geskryf en gepraat oor die wetlike neiging van 'n afname in die winskoers. Dit het dus tot nul gedaal, wat die einde van die kapitalistiese era aandui. Dit is moeilik om te sê wat volgende gaan gebeur. Marx het gepraat van sosialisme, waarvan die hoofbeginsel sosiale gelykheid is, maar die “eienaars van geld” (aandeelhouers van sentrale banke of ander begunstigdes wat die Sentrale Bank informeel beheer) sal waarskynlik nie eers die abstrakte gelykheid wil hê waaroor Marx geskryf het nie. Hul planne sluit in 'n oorgang van die huidige model van kapitalisme na 'n stelsel wat 'n nuwe slawerny genoem kan word. In die nuwe stelsel sal geld verdwyn of die rol daarvan sal minimaal wees; dit sal slegs 'n instrument van "rekeningkunde en beheer" wees. In so 'n stelsel sal die "eienaars van geld" die nuwe slawe-eienaars word, die res - slawe. Banke sal bly, maar hulle sal nuwe funksies hê. Terloops, V. Lenin het meer as een keer gesê dat die Bolsjewiste banke moet omskep van kapitalistiese ondernemings in organisasies van "rekeningkunde en beheer." Sentrale banke kan ook handig te pas kom in hierdie nuwe stelsel. Hulle sal omskep word in die hoogste organe van gesentraliseerde slawe-administrasie. In die nuwe samelewing kan die woord "sosialisme" ook herleef, wat die gelykheid van al die inwoners van 'n groot barak (of konsentrasiekamp) sal beteken. Hierdie rol van banke in die "nuwe wonderlike wêreld" is twee eeue gelede deur een van die stigtersvaders van "utopiese sosialisme" Saint-Simon gesinspeel, wat ek om een of ander rede die stigtersvader van die genre van distopie wil noem, asook die ideologie van “banksosialisme”.